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En Argentina, se reportó el primer incremento mensual de inflación del año y la primera aceleración de precios desde la asunción de Javier Milei a la presidencia. Este fenómeno representa un pequeño freno en la “terapia de shock” promovida por el líder libertario.
Los precios al consumidor en junio aumentaron un 4,6% en comparación con mayo, situándose debajo de la mediana de las proyecciones de economistas encuestados por Bloomberg, que era del 5,1%. Paralelamente, la inflación anual se desaceleró ligeramente, posicionándose en 271,5%, según los datos oficiales publicados el viernes.
El incremento se vio impulsado principalmente por los servicios públicos, ya que las facturas de electricidad y gas se dispararon luego de que Milei recortara los subsidios sustanciales que habían permitido a la mayoría de los hogares pagar menos del 5% del costo real de la electricidad durante años.
El gobierno decidió aumentar las tarifas de electricidad para los hogares de clase media y fijó límites al consumo de los hogares de menores ingresos que reciben ayuda estatal. Para mantener el apoyo de los votantes y controlar la inflación de julio, el líder libertario postergó nuevas subidas de impuestos a los combustibles y tarifas de servicios públicos, que en conjunto habrían añadido 1,2 puntos porcentuales a la inflación mensual, según JPMorgan Chase & Co.
Desde un pico de tres décadas del 25,5% en diciembre, la inflación mensual disminuyó rápidamente al 4,2% en mayo. La depreciación mensual controlada del 2% del tipo de cambio oficial del peso, tras una devaluación inicial del 54%, ha ayudado a contener los aumentos de precios. No obstante, la necesidad de controlar la inflación futura es una de las razones por las que el gobierno se resiste a reducir el ritmo de depreciación, a pesar de los indicios de que el tipo de cambio está sobrevaluado.
Desde que asumió el cargo, Milei ha congelado casi todos los proyectos de obras públicas y ha permitido que el aumento de pensiones y salarios públicos sea menor que la inflación, afectando el consumo, la construcción y la manufactura, lo cual ha profundizado una recesión que se espera se revise en 2025. Con el reciente aumento de la inflación, se dirigirá más atención a la tasa de referencia del Banco Central, que según el ministro de Economía, Luis Caputo, ya no estará por detrás de la inflación.
Al final de julio, el Banco Central reemplazará la operatoria de los pases pasivos por nuevas letras del Tesoro, como parte de la estrategia para pasar a tipos reales positivos sin incrementar sus pasivos.
